7月7日，工银国际首席经济学家程实发布最新研究报告指出，美国经济衰退概率将在2023年上半年显著抬升。

    报告表示，该机构利用收益率曲线模型、商业周期模型以及宏观景气模型，预测未来12个月内（2022第二季度至2023第二季度）美国经济衰退的概率。三种模型预测结果显示，美国经济衰退概率将在明年上半年明显上升。其中，收益率曲线模型显示的衰退概率为29%，商业周期模型为43%，宏观景气模型为41%。值得警惕的是，面对如此不容小视的测算概率和市场正在发生的衰退交易，美联储不仅在6月FOMC会议上否认了当前存在任何经济衰退迹象，而且没有给出一份可靠的计划以解释如何平衡失业与通胀，进而实现经济"软着陆"。该机构认为，美联储为了实现2%的通胀目标允许未来两年内失业率中值上升至4.1%的预测与统计结果相距甚远。根据模型分析，若要求今年核心PCE从5.2%（美联储6月FOMC预测值）回落至目标区间2%-2.5%，则失业率的上升幅度将在3.8%-4.5%，意味着2023年美国失业率或达7%以上，这表明美国经济政策实际上已经陷入预判失误和进退两难的尴尬境地，这将为美国经济和美股市场的未来蒙上阴影。