国家统计局将于12月15日（下周三）公布1-11月份全国固定资产投资数据。新华财经综合10家机构预测，1-11月全国固定资产投资（不含农户）将同比增长5.2%。机构分析认为，制造业和基建投资有望维持复苏态势，房地产投资下滑速度则有望放缓。

　　此前国家统计局公布的数据显示，1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）445823亿元，同比增长6.1%。

　　房地产投资方面，多家机构首席均认为其下滑速度将放缓。

　　平安证券首席经济学家钟正生表示，尽管当前开发商预期仍较悲观，但地产调控纠偏，对短期施工或有正向推动：一是，前期积压的住房抵押贷款申请加快发放。央行数据显示，10月新增个人住房贷款3481亿，比9月多增1013亿，这给处于融资困境中的开发商带来一定增量资金；二是，开发商“保交房”。头部房企信用事件后，地方政府和购房者对期房能否交付的担忧普遍升温，地方政府纷纷加强了对预售金的管理，对开发商加快存量项目竣工起到积极引导作用。为缓解开发商资金紧张，近期成都等城市下调了预售金冻结比例，越接近完工冻结比例越低。相关举措短期将推动保交房，虽不一定能扭转地产投资收缩的趋势，但可缓解增速下行的节奏。

　　光大证券首席宏观经济学家高瑞东也指出，商品房销售增速低位企稳、开发商到位资金继续改善，预计投资下滑速度将放缓。数据显示，11月30个大中城市商品房成交面积同比下滑21%，相对9月低点的下降30%继续小幅反弹。10月开发商信贷政策也得到了适度纠偏，开发商到位资金增速已经企稳回升。

　　另据Wind统计，11月房地产企业境内债券发行金额471亿元，环比增长84%。行业预期将进一步改善，金融机构对房地产企业的融资行为已恢复至正常状态。

　　基建投资方面，11月份预计将维持扩张，但力度较弱。

　　天风证券固定收益首席分析师孙彬彬指出，尽管11月建筑业PMI回升2.2个百分点至59.1%，高频数据也显示11月建筑业景气度有所提升，但幅度有限。根据百年建筑调研显示，当前建筑业情况存在较大结构性问题——11月临近年末，通常是集中赶工期，但今年部分地区冬季严寒天气影响施工进度，部分地区由于资金回笼问题较大拖慢施工进度。此外，房地产现状仍不景气，房建项目只保留在20%-30%；地方债发行持续维持较高水平，基建增速边际回升但尚未见明显起色。

　　高瑞东表示，考虑到银保监会15号文约束城投公司融资行为、财政部对于专项债项目考核趋严等因素，预计基建投资增速仍将持续受到制约。

　　制造业投资方面，预计将继续维持复苏态势。

　　数据显示，11月制造业PMI录得50.1%，比上月回升0.9个百分点，升至临界点以上，生产、订单均出现回升。11月BCI企业投资前瞻指数从65.9下滑到65.0，但环比降幅较上月的2.9已有明显收窄。此外，保供稳价政策加码后，11月上游商品的现货价格已出现大幅调整，在推动中下游企业生产恢复的同时，也有助于加快被动设备更新的需求释放。

　　高瑞东分析表示，需求方面，11月出口预计依然维持高位，基建有望继续反弹；盈利方面，10月下游企业盈利已经出现明显改善信号。在以上多个因素和数据的支撑下，预计制造业投资将继续维持复苏态势，甚至有望超市场预期。