城投债政策面风险依然存在，各项因素叠加导致目前城投债的风险并未完全释放，未来城投债分化将会持续。2017年以来投资者对城投债看法分歧加大，未来随着地方债置换完毕、金融监管趋严，预测城投债估值风险会进一步加大。在个券选择上，建议投资者规避财政实力弱、债务风险偏高地区的城投债，选择财政实力较强地区核心城投平台发行的具备公益性质的城投债。