复星医药和上药分别公布竞购美国Arbor制药公司。目标公司营销心血管、住院科和儿科等领域的处方药，几个研发项目现在处于后期阶段，有很大吸引力。

　　Arbor制药公司：总部位于美国佐治亚州亚特兰大的民营制药公司，专注心血管和儿科处方药。

　　根据彭博资讯提供来自标普全球市场情报公司的信息显示，Arbor的首席执行官Edward J. Schutter先生拥有20多年的制药行业经验，公司拥有一队经验丰富的管理团队，包括首席财务官Jason McCarthy先生、首席合规主任Leslie B. Zacks先生。公司现有750位员工。

　　Arbor营销心血管、住院科、神经科和儿科的处方药。

　　Arbor从事上述领域的研发，涉及新药开发、既有药物分子的新适应症开发以及剂型改造。公司已提交4份新药申请，其中3份已获批。有关现有研发项目。

　　Arbor也通过Wilshire分部营销多种仿制药，为美国零售药店、医院、诊所、专业集团、药品集中采购组织、政府和批发商/经销商提供口服固体、半固体、注射剂、液剂、透皮贴剂、吸入液剂和喷剂。

　　复星医药继续海外投资，上药加快国际化步伐。

　　上月，因为尚待印度经济部内阁委员会的批覆，复星医药公布延后收购Gland Pharm交易的交割日期至2017年9月27日，即使Gland Pharm交易没有预期般顺利（若完成将会是中国药企最大规模的海外并购案），复星医药仍致力于物色优质的海外投资机会，建立集团完整的医药生态圈。我们认为复星医药海外并购能力成熟，此次收购有助于推动其业务组合的增长。

　　另一方面，上药刚完成了首宗海外并购（去年斥资9.38亿人民币私有化澳洲Vitaco健康产品公司）并在并购经验丰富和重点加强上药制药能力的董事长周军的领导下加快国际化步伐。我们认为成功并购Vitaco的案例（管理层表示Vitaco在2017年第1季贡献集团约2.9亿人民币收入）为上药未来进行海外并购提供了经验和信心。

　　我们认为Arbor业务对复星和上药的业务都有利，因为心血管疾病是两间公司覆盖的主要医疗领域。2016年，心血管病药分别占复星和上药医药总销售的12%和23%。我们认为，在当前中美儿科药申请政策优惠的影响下，在儿科药研发上的优势也是Arbor出彩之处。

　　作者：工银国际研究部研究员 张佳林

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