上周，A股“两融”余额进一步上升，但交易额又有小幅下降，主要是大中盘股交易下降较多。上周南下与北上的交易额均有所下降，而且上周双向资金都是净流出，港股上周的交易额也是有所下降，A股与港股的上周资金面都难说向好。

　　MSCI全球指数上周基本持平，美国与日本股市有所下跌，发达市场整体略有下行。MSCI新兴市场明显上涨，金砖国家整体上涨了2.24%。港股上周波动较大，周一和周三大涨，而周五又有大跌。一方面港股受其他新兴市场影响，另一方面美股的较大波动直接影响了港股的走势。从板块上看，上涨主要由内地股带动，此外，大型股表现也明显较好。从行业看，上周食品与主要用品零售行业表现最好，主要是克莉丝汀、华润啤酒表现较好，此外，包括中国食品、蒙牛乳业等公司也推高了食品行业的涨幅。此外，耐用消费品行业中安踏体育表现突出。银行业虽然整体一般，但中资银行表现较好，而地产股成为上周表现最弱的板块之一。

　　上周，A股表现较好，依然是小盘股上涨更多，A股最近的投机氛围明显上升。从行业上看，上周A股表现突出的主要是IT相关行业，包括软件、硬件、半导体和电信行业都有较好的表现， A股的科技股概念明显升温。

　　上周美朝危机明显降温，但美国总统仍难有作为；加上美国通胀水平较低，美元加息的预期也在下滑，短期内资金回流美国的担心基本消除。这对于港股是相对有利的，不过港元受汇率压力，被动加息的可能性上升。港股高位震荡的可能性较大。在A股方面，市场热情正在上升，且A股的资金面仍较好，我们相应较为乐观。

　　我们认为A股对于科技股的炒作很可能持续一段时间，而且A股和美股的科技股热度提高，有可能给港股的相应板块带来推动力量，我们相对看好两市有真正技术优势的IT类公司。

　　作者：工银国际研究部特许财务分析师 邱志承

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