近日，财政部、国家发改委、国家能源局联合下发《关于开展可再生能源电价附加补助资金清算工作的通知》，对纳入国家可再生能源电价附加资金补贴第一批至第六批目录的新能源补贴情况进行梳理符合条件的企业2017年8月30日前行文报送财政部、国家发改委、国家能源局。

　　四川省发改委近日发布《关于丰水期试行居民生活用电电能替代价格的通知》，通知规定，2017年6月至10月丰水期降低四川电网（含国网四川省电力公司直供区、“子公司改分公司”、全资及控股供电公司，下同）收购的合同电量水电标杆上网电价8厘/千瓦时；其他执行政府定价的水电及西南电网收购的留川水电电量上网电价同步下调。

　　对此，工银国际研究团队的观点：“十二五”期间新能源装机容量高速发展，在能源结构的比例逐步提高。尽管可再生能源附加被多次上调（目前提升到每度电1.9分），目前可再生能源基金仍然存在大概300亿的缺口，导致运营商应收账款天数持续增加。不过，这个情况在未来几年应能逐步改善。

　　首先，新能源的上网电价已逐步下降，其中风电上网价格预计在2020能达到平价上网，补贴需求进一步降低。此外，绿色证书在今年开始自愿交易，明年开始强制实行。绿色证书的推出能有效把政府支持新能源所带来的财政负担转嫁给火电公司。可再生能源基金缺口减少能加快补贴派发力度，这个也是为什么第7批可再生能源补贴目录更新时间较第6批快的原因。
四川是中国水资源最丰富的省份之一，去年该省水电占总发电比例为79%，在各省里排名第二。但与此同时，由于该区消纳和外送能力不足，导致四川过去几年发电量远高于用电量，弃水情况严重。在丰水期把水电上网价格下调相信是增加该生用电需求、减少弃水的手段之一。另外值得注意的是，四川的能源结构和云南非常相似，而云南在去年已经宣布，把新能源电价里的基准点价从火电改为水电。如果云南今年也把水电价格下调的话，定会对新能源收入带来影响。

　　作者：工银国际研究部

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