聚焦美股风云，把握市场脉搏。

　　在乌克兰紧张局势拖累下，美股上周阴云密布。

　　随着美欧宣布新一轮对俄制裁措施，上周五美股三大股指集体收跌，标普500指数跌1.30%，纳斯达克指数跌2.18%，道琼斯指数跌0.69%。从一周表现来看，标普500指数上周累计下跌2.9%，道指下跌2%，纳指下跌3.5%。

　　本周美股走势预计将被乌克兰局势进展和美联储政策所左右。

　　美东时间3月13日起北美地区进入夏令时，3月14日（周一）起，美国市场开盘和收盘均提前1小时。美股交易时间更改为北京时间21：30至次日凌晨04：00，盘前交易时间为16：00至21：30，盘后交易时间为04：00至08：00。

　　美国通胀再度爆表

　　美国劳工部3月10日公布的数据显示，美国2月CPI同比飙升7.9%，再次超预期上行，创下1982年6月以来最高，1月为7.5%。剔除波动较大的能源和食品价格，2月核心CPI同比增长6.4%，创下1982年8月以来最高，1月为6%。

　　而飞涨的物价也在抵消工资的增长。美国劳工部表示，2月份经通胀调整的平均时薪同比下降2.6%，创下去年5月以来最大降幅，而且是连续11个月下降。

　　与此呼应的是，3月11日密歇根大学公布的消费者信心指数跌至十多年来的最低点。美国3月密歇根大学消费者信心指数从上个月的62.8降至59.7，创下2011年以来最低。此外，消费者预计明年的物价将上涨5.4%，创下1981年以来最高。

　　美国财长耶伦表示，通胀“令人十分担心”，对美国人的打击很大，未来一年通胀数据预计仍将维持在令人不安的高位。“俄罗斯和乌克兰的局势存在很多不确定性，这确实加剧了通胀。”

　　美联储加息箭在弦上

　　美联储主席鲍威尔3月初在向国会作证时曾表示，可能在3月15日-16日的政策会议结束时加息25个基点。

　　而随着2月通胀再度加速飙升，美联储本周加息已是“板上钉钉”。在2月通胀数据公布后，市场预计美联储在年底前将把联邦基金利率目标区间提高到1.75%-2%，比此前一周的预期高出0.25%。

　　在乌克兰局势升级前，经济学家和央行决策者们一度希望，随着供应链从疫情造成的中断中恢复、美联储从3月开始一系列加息，通胀率将在今年春天见顶。但冲突推高了能源、粮食和金属等一系列商品的价格，从而加大了通胀攀升至更高水平并持续更长时间的风险。

　　需要注意的是，2月CPI数据并未完全反映出乌克兰局势升级后各类商品价格飙升，这也意味着未来通胀可能会进一步恶化。经济学家普遍预计，美国CPI将在3月或4月突破8%。

　　伴随着通胀飙升，美国经济也面临不小压力。高盛首席经济学家Jan Hatzius下调了美国经济增长预测，将2022年实际GDP增长预测从2.0%下调至1.75%，并预计明年美国经济衰退的可能性高达35%。

　　国金证券首席经济学家赵伟对21世纪经济报道记者表示，俄乌冲突下各类商品价格飙涨，令市场对全球“滞胀”的担忧急剧升温，央行货币政策陷入两难。尽管美联储3月加息已经几成定局，但鲍威尔此前也强调乌克兰局势所带来的不确定性，对未来局势持观望态度。

　　赵伟强调，美联储加息预期已被市场较大程度消化，但对未来缩表影响的消化仍然不足，加之地缘冲突频发下的“滞胀”担忧与避险情绪，全球资本市场中短期或延续高波动。

　　超级央行周考验市场

　　在市场持续大幅波动之际，本周投资者还将迎来一系列重磅事件，美联储、英国央行、日本央行、俄罗斯央行等一众央行都将公布利率决议，超级央行周将考验市场。此外，欧佩克和IEA还将公布月度原油市场报告。

　　虽然美联储本周加息几成定局，但在加息速度、缩表、中性利率目标等问题上仍缺乏清晰指引。在此前的国会听证会上，鲍威尔表态模糊，称中性利率可能位于2%-2.5%，但也有可能更高。

　　除了央行政策，乌克兰局势变化也值得关注。当地时间12日，俄乌谈判乌方代表团成员、乌总统办公室主任顾问波多利亚克在接受采访时表示，俄乌进行第三轮谈判后，双方以视频方式开展了系列沟通并成立了工作组，已接近就签署相关协议达成妥协。

　　此外，俄乌谈判俄罗斯代表团成员斯卢茨基当地时间13日表示，在与乌克兰的谈判中取得了“实质性进展”，他期望这能转化为双方代表团的共同立场，并转化为“将要签署的文件”。他补充说，在会谈中签署的文件可以构成“降低紧张程度的基础”。

　　全球财经日历

　　3月14日（周一）

　　法国1月贸易帐、欧元区财长会议

　　3月15日（周二）

　　国新办就国民经济运行情况举行发布会、欧佩克公布月度原油市场报告、美国2月PPI、美国3月纽约联储制造业指数

　　3月16日（周三）

　　国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告、美国2月零售销售数据、IEA公布月度原油市场报告、巴西央行公布利率决议

　　3月17日（周四）

　　美联储公布利率决议、鲍威尔召开货币政策新闻发布会、印尼央行公布利率决议、欧洲央行行长拉加德发表讲话、土耳其央行公布利率决议、英国央行公布利率决议、美国3月费城联储制造业指数、美国2月工业产出

　　3月18日（周五）

　　日本央行公布利率决议、俄罗斯央行公布利率决议、欧元区1月季调后贸易帐

　　（工行网站特约作者：吴斌）

　　文章来源：21世纪经济报道