第一，公司半年报业绩相当抢眼，但之前股价持续回调，当前估值水平低。

　　公司2018年上半年实现营业收入85.20亿元，同比增长30.36%；实现归母净利润1.85亿元，同比增长29.82%；实现扣非归母净利润1.82亿元，同比增长23.53%。分季度来看，公司2018Q2实现营业收入47.32亿元，同比增长34.99%；实现归母净利润9,761.82万元，同比增长36.04%。

　　第二季度收入端、利润端同比增速均显着高于第一季度，预计主要是北京市2017年4月实施阳光采购导致公司上年同期基数偏低，随着公司逐步调整业务模式以适应阳光医改、两票制等政策变化，凭借终端覆盖能力强、社区基药配送等竞争优势扩大市场份额，业绩增速有所回升。

　　第二，公司是北京地区医药零售龙头，近期医药流通类股整体表现非常强势，价值投资潜力凸显。

　　公司前期经历国企改革，公司原为共青团下属医药流通企业，17年变为光大旗下子公司，中报大幅增长可以看作是改革推动经营效率提升的成果之一。

　　公司近年来一方面加大重点医院和空白区域的开拓力度，另一方面公司系北京第二大社区基本药物配送商，同时，又具有北京市最多的直营药店覆盖网络，扩大了社区配送及零售连锁的销售份额。

　　另外公司相继在安徽和四川开展药品配送业务，在北京、安徽、四川形成了药品、耗材和物流多业态发展，加大对区域的资源整合，区域聚合效应逐步体现。

　　近期医药流通板块整体表现抢眼，益丰药房作为龙头，半年涨幅近50%，且4月停牌，7月复牌后再度涨停拉高。公司前期因为改革不确定性、经营业绩不佳的原因出现连续下跌，当前市盈率仅14倍左右，后续补涨、跟涨潜力值得跟踪。

　　以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

　　（工行网站特约作者：许昭）