第一，军工板块半年报业绩强势反转，近期连续走强。北斗作为重要军民融合细分领域，炒作潜力值得跟踪。

　　军工板块整体来看，2018H1军工行业营收、归母净利润双双高增长，归母净利增速较去年同期进一步提高。2018年上半年军工行业实现营业总收入2288.2亿元，同比增速11%，营收增速为3年同期最高水平；实现归母净利110.42亿元，增速29.75%。

　　军工企业整体收入和盈利水平受军品采购周期影响更大，与宏观经济运行相比具有较明显的逆周期特性，因此我们认为后续军工企业在宏观经济整体承压背景下，盈利将具有较高的韧性及景气度。

　　今年基建稳增长，市场关注度比较高的不是之前的公路桥梁基建，而是贸易摩擦背景下的信息基建、软基建。北斗作为军民融合示范领域，后续受到关注是大概率事件。

　　第二，公司短期利好不少，北斗大规模落地或持续受益。

　　公司近期强调，MCU芯片研发进度正常，目前已进入产品化设计阶段，预计2018年年底左右进入量产阶段。

　　公司于8月27日晚间发布公告，已于近日与戴姆勒签署了导航电子地图销售协议，公司将为戴姆勒在中国销售的2020年至2024年期间量产上市的旗下所有品牌的全部乘用车提供导航电子地图产品、ADAS产品，公司将作为戴姆勒地图数据的独家供应商并在未来7年保持独家供应商地位。

　　公司是国内导航地图龙头，具有重要的行业地位，技术实力雄厚。近年来通过内生和外生性的发展，特别是对杰发科技的并购，公司开始向高精度地图、高精度定位以及应用于ADAS 和自动驾驶的车规级芯片等方向积极布局，将成为自动驾驶领域的核心受益标的。短期事件驱动、中期跟随军工板块炒作均有望受益。

　　以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

　　（工行网站特约作者：许昭）