上周国际金价冲高回落，一周国际金价开盘报于1777.49美元/盎司，周中金价最高触及1797.83美元/盎司，最低价1762.60美元/盎司，并最终报收于1777.10美元/盎司。整个交易周国际金价较前一周微涨了1.25美元，涨幅为0.07%。欧美强劲的数据，推动市场通胀预期再次走高，是引发金价走高的主要因素。同时，在连续数周走高之后，国际金价的上升趋势也开始逐渐放缓。

　　在美联储4月份FOMC会议召开之际，我们认为市场可能会基于良好的经济数据，对通胀压力进行线性外推，并继续利多美债收益率。但由于短期的供给不足所引发的产成品价格压力，并不等于货币当局根据中长期经济均衡状态下的通胀水平所作出的政策调整的驱动因素，因此市场与货币当局间的预期差异，将会进一步导致资产价格出现分歧。

　　在价格走势方面，虽然过去几周黄金持续的上行多少改变了此前的低迷表现，从更长期限的价格走势来看黄金依然处于熊市。从价格走势来看，1780-1800仍然是黄金上行的重要阻力位，而1740则是下方的重要支撑水平。

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　　（工行网站特约作者：徐铨翰）

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