一、贵金属市场

　　黄金

　　因美国提高了对中国商品的关税，加剧了人们对全球经济放缓的担忧，金价周五上涨，预计本周将录得周线涨幅。现货金上涨0.2%，报每盎司1,286.56美元，本周迄今上涨约0.6%。周五，美国上调2,000亿美元中国输美商品关税，加剧了与中国的关税战。美国总统特朗普周五表示，他并不急于与中国签署贸易协议。美中贸易争端升级给全球股市带来了压力，提振了对被视为更安全资产的需求。本周虽然中美贸易方面刺激市场避险情绪，但是金价涨幅整体有限。一方面，市场对于中美贸易摩擦没有过分悲观，短期双方谈判继续说明没有转向完全的对抗；另一方面，美元依然处于高位，这限制了金价的涨幅。短期来看，中美贸易谈判未来进展将成为影响市场以及金价走势的重要因素，但个人并不对金价过分看涨。

　　白银

　　周五，白银上涨0.2%，报每盎司14.78美元。银价周五跟随金价上涨，但整体涨幅有限。短期走势仍需关注中美贸易谈判情况，上方阻力位在前期分水岭14.9美元的重要水位。

　　二、商品市场

　　原油

　　因美国上调中国商品关税引发的贸易紧张局势盖过了全球供应趋紧和美国炼油需求上升预期带来的提振，油价周五基本持稳，本周小幅收低。布伦特原油期货上涨0.23美元，或0.4%，收报每桶70.62美元，但本周下跌0.3%。美国原油期货收低0.04美元，报每桶61.66美元，周跌幅为0.5%。在经历了动荡的一周后，尽管中美双方在最后时刻努力挽救贸易协议，但投资者担心两国可能会陷入一场旷日持久的痛苦贸易战。美国总统特朗普周五表示，他不急于与中国签署贸易协议，华盛顿上调了部分中国输美商品征关税，两国谈判代表结束了第二天的谈判。因投资者预期在完成季节性维护后，美国墨西哥湾沿岸和中西部炼油厂将在美国夏季驾车季开始前增加石油需求，油价周五获得部分支撑。短期来看，油价震荡格局将持续。

　　铜

　　因寄望美中两国会敲定贸易协定，铜和其他工业金属价格周五反弹，但金属价格仍容易受到全球最大的两个经济体发生进一步摩擦影响。伦敦金属交易所(LME)指标期铜上涨0.4%，收报每吨6,126美元，但仍有望连续第四周下跌。虽然中美贸易谈判近期遇阻，但是从基本金属的走势来看，市场没有过分的悲观，铜价本周在跌破6100美元的支撑后，迅速反弹至6100美元的上方，说明市场对于中美贸易谈判整体依然保持积极的预期。整体来看，如果谈判没有进一步恶化，预计铜价短期下行空间有限。

　　大豆

　　因美国农业部(USDA)月度供需报告数据看跌，且对与中国达成贸易协议的前景存在不确定性，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五触及10年低点。CBOT-7月大豆期货收低3-1/2美分，报每蒲式耳8.09-1/4美元，盘中一度跌至8.06-1/4美元，为2008年12月以来最活跃的大豆期货合约的最低价格。美国农业部在月报中将其对2018-19年美国大豆结转库存的预估上调至9.95亿蒲式耳，高于上月的8.95亿蒲式耳，如果这一预估实现，将创下历史新高。在库存高企，以及中美贸易谈判遇阻的背景下，预计大豆价格将继续维持弱势。

　　（工行网站特约作者：秦钢）