第一，钛白粉涨价趋势再现，构成行业板块强势催化剂。

　　6月25日，龙蟒佰利再度公告对各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）售价上调500元/吨，对国际客户上调50美元/吨，引发行业新一轮集中调价潮。

　　钛白粉2018年上半年以来整体价格呈现震荡下行的趋势，主要因为出口持续向好。据海关数据显示，2018年4月份我国钛白粉出口依然保持稳定增长，月内国内钛白粉总出口量达8.4万吨，同比增长30.4%。1-4月份，累计出口钛白粉32.69万吨，较去年同比增长33.37%。

　　在这样的趋势下，钛白粉出现了淡季不淡的特点，因此三季度行业整体盈利改善值得期待。

　　第二，公司是全球钛白粉行业龙头，前期因为关联交易、重组失败等因素，复牌后遭遇深跌，后续估值修复潜力值得期待。

　　公司拥有钛白粉产能60万吨/年，其中硫酸法产能54万吨/年，氯化法产能6万吨/年，属全球行业龙头。公司是钛白粉出口龙头企业，2017年钛白粉出口量超过总销售量的五成。

　　钛白粉主要原料——钛精矿，受环保影响较大，价格起伏不定，因此拥有上游产能的钛白粉企业盈利更加稳健。虽然公司终止收购安宁铁钛，但是仍签署了未来五年共50万吨钛精矿采购的战略合作协议。且公司目前自有钛精矿产能约85万吨/年，可满足35万吨/年硫酸法钛白粉生产需求。

　　因此整体来看，龙蟒佰利在前期下跌超36%以后，凭借当前10倍PE，估值修复潜力值得跟踪。

　　以上内容仅供参考，不构成投资建议。

　　（工行网站特约作者：许昭）