一、周四收盘总结

　　创业板指再创近期新低，热点题材全线调整。截至收盘，沪指跌1.37%，创业板指跌2.69%，创业板量能小幅萎缩。从盘面上看，受黑色系期货上涨带动，周四煤炭股开盘拉升。随后钢铁、有色板块跟随表现，沪指也逐渐走高。但临近午盘，芯片、次新以及国产软件板块跌幅扩大，带动创业板指数翻绿调整，沪指也跟随回落。午后百度概念股路畅科技等脉冲拉升，但次新股大幅杀跌，独角兽工业富联等大幅走低。临近尾盘券商股等相继走弱，创业板指数最终大幅收跌。整体来看，周四早盘市场冲高后再度回落，市场反弹的主要原因在于小米CDR延期，导致市场短期对于独角兽CDR的抽血担忧有所缓解。另外关于近期市场关注的股权质押去杠杆方面，市场预期监管力度方面将有所放松。加上央行开展了1000亿的逆回购，且国务院常务会议提出，运用定向降准等货币政策，导致市场预期流动性有望改善。但市场早盘反弹后如期回落，创业板指数再创新低，可以看到此前策略强调的例如汇率与利率、“去杠杆”股权质押对券商板块的利空影响仍然压制市场表现，叠加周五周末消息面窗口期又将到来，资金选择卖出观望，导致两市延续调整。

　　二、周五走势预测

　　从周三开始的技术性反抽只维持到周四上午11点，沪指在快接近5天线区域时已出现疲态，加上两小板率先跳水下杀，大盘短暂反抽后便掉头向下。毕竟市场心态依然不稳，构筑底部需要过程，还会不断出现反复，直到将大多数投资者逼入绝境后，才可能出现真正转机，而再次杀跌之后，短线距离这个节点应越来越近，周五三大指数多半会再创新低，之后或探低回升，沪指主要运行空间在2856-2936，创业板指在1486-1566。

　　三、后市综合研判

　　好现象：早盘周三抄底获利的高抛刀手们并没有直接击溃市场，表明游资机构合力回补周期板块，适当进行防守的方向没有太大问题。

　　坏现象：市场拘泥于机构减仓的主要矛盾中无法自拔，消息面的风吹草动非常容易引发流动性较差标的的进一步割肉以及沪市估值重心的下移。

　　以此为基础，在主要矛盾抛压改善之前，市场或仍将弱势运行一段时间，不应当指望强势反弹能够快速来临。黑色系方面，由于内部资金已发起多次冲锋，但指数和大环境始终不配合，存在“三而竭”的风险，因此煤炭和钢铁能否持续强势，只能走一步看一步。手中若有相关标的，要维持高机动性，随时准备跑路闪人。因此短期能够做的，似乎只剩下极少数与黑色系波动并不同步、但基本面同样非常扎实的周期类标的，考虑逆势逐渐抱团可能。

　　免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议。

　（工行网站特约作者：许昭）