一、周一收盘总结

　　早盘三大指数集体低开，随后快速杀跌，全天再现单边下挫走势，沪指盘中失守2700点，前期强势股补跌明显，热点持续性极差，多头毫无反抗，市场人气低迷。截止收盘，沪指跌1.29%报2705.16点；深成指跌2.08%报8422.84点；创业板指跌2.75%报1440.80点，两市成交较上一交易日持平。沪股通净流入15亿，深股通净流入16亿。盘面上，早盘银行板块开始发力，上证50率先翻红，沪指、深成指也集体拉升，但好景不长，大盘冲高回落，此后单边杀跌，多头毫无反抗。午后三大指数一度回暖，在次新股密尔克卫和基建北新路桥带动下，大盘快速走强，但两只个股均未封死涨停，跟风个股随即回落，此后大盘再陷弱势整理态势中，临近尾盘指数弱势盘整。盘面上，西安自贸区、银行、钛白粉等少数板块上涨；草甘膦、禽流感、高送转、自由贸易港、猪肉、次新股、医药电商等板块跌幅居前。整体看，周一市场延续调整，上证指数已接近前期低点，下方就是2691点的大长脚。从这波调整看，明显奔着这个低点去的，金融股明显有护盘，2691点以来，尤其资管新规发布后金融股几次护盘，确保行情，从这个角度看，有护盘总比没护盘强，不过接下来仍要看影响股市稳定的几个因素会不会产生好的转变。后市如若没有强有力外部因素引导，两市大概率延续阴跌走势。在短期跌幅如此大的市场，仍能在盘中看到急速杀跌，说明空方实力依然强劲，多头信心不足，市场底还有待打磨。创业板连续回调还能再次大跌，说明创业板已进入恐慌性杀跌时期，后期虽还有回调，但不排除创业板日线上会出现惊天逆转。长期看，市场下行空间已有限，短期浮筹离场后，做空动能将逐渐衰竭。另外，近期抄底资金涌入比较明显，北上资金连续净买入，这个档口调仓换股机构也不在少数。8月初行情出现调整是预期中，调整后机会也就出现，热点方面，基建股继续保持活跃，炒地图继续，这些政策受益股成逆势股的核心。目前就是利用这样的机会对政策受益热点低吸，所以水泥、机械，还有PPP概念股中的三大类近期都有逆势反弹的走势，还是很抗跌，一旦市场稳定机会更大。

　　二、周二走势预测

　　周一收盘，虽说沪指只差一个点没创新低，但因收盘新低仍然出现日线背离钝化条件，下面跟随创业板指和深成指的脚步破2691概率较大，破了后将会出现更大力度反弹。技术面看，三大指数均出现日线背离后，协调性会更好，一旦形成背离共震，会随时触发一波300点左右空间反弹，到了周一上证背离也齐了，只是周一下跌速度依然很快，如果不降速，则背离条件就很可能消失。目前看还难以轻易消失，如果消失还有二次背离，只时调整时间要推后。周二主要观察三大指数能否止跌回稳，为下面超反及形成底部结构做好准备，周二沪指主要运行空间在2686-2756，创业板指运行空间在1426-1486。

　　三、后市综合研判

　　市场现在比较清楚，迷雾重重的消息面+人民币贬值引发的机构-指数的负反馈反身性主导了A股市场，伴随着市场风险偏好太低，短期活跃资金被“调教”的没有一点脾气。市场比较缺乏能够斩断这个负循环的外部利好，比如重大利好，能够让市场抛弃只要贸易摩擦继续，大盘就连续跌的固有模式。只要能斩断负循环，反弹持续的理由完全不缺，例如最近短期利率爆降+洋韭菜还是积极入场+养老金要进来了，对市场提升估值水平相当有利。短期来看，部分散户表现的极度悲观，主要因为重仓小票被套后，又出现了低位末端流动性连续杀跌。其实之前已经强调过，流动性不好、业绩有硬伤、走势不独立的标的不要参与。因此接下来策略简单，除了继续蹲守等待市场转机，也没有别的可选项了。短期市场能否快速自发企稳，一是注意观察50指数会否在周二或周三创新低，如果银保仍然继续释放风险，则负反馈反身性循环会加速；二是注意观察，市场如果继续自发企稳，周一明显有苗头的基建大票+少数芯软自主可控超跌标的能否逆势强势表现。

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　　（工行网站特约作者：许昭）