在CFTC持仓方面，上周COMEX黄金期货的多空双方均不断通过增仓来继续博弈市场，不过COMEX的头寸方向仍然保持净空头的状态，我们也看到本周尽管黄金出现了久违的上涨，但在1200的巨大压力下，多方也蛰伏了一段时间才完成了突破，从盘面上来看，多头仍有继续向上的动力。

　　从技术走势上来看，我们认为金价仍要再次确认此次下跌的底部价格。毕竟从前期的跌幅来看，目前的上涨更多地只是一次价格上的修正。我们尚不能完全确定上周的上涨已经确认了中期的底部。美联储9月份的FOMC会议可能会对于今年四季度金价的中期走势给出更多指导性的信息。短期来看，我们认为国际金价在1200附近固整企稳后，有望继续小幅走高，上方的目标为1240美元/盎司。

　　根据近期的数据显示，7月份美国密歇根大学消费者信心指数创下了半年以来的新低，尽管美联储主席鲍威尔在周末的央行年会上表示美国经济增长良好，但从近期美国公布的经济数据显示，尽管数据的整体水平保持良好，但部分数据却与预期仍有差距。从美国长债的收益率始终无法有效走高上，我们可以多少看到市场的担忧。因此密歇根大学消费者信心指数终值，能够给市场更多的关于在这个时刻美国经济运行态势的描述。

　　除了美国外，欧盟区的失业率持续改善，尽管欧洲央行在退出量化宽松的道路上较美联储缓和很多。考虑到美国的经济发展已经触及此轮周期的末端，如果欧元区的数据能够持续获得相信市场会开始逐步转向欧元。

　　最后中国的PMI 数据可能会在短期内对市场造成很大的影响。随着中美之间贸易摩擦的不断深入，中国的PMI数据已经连续三个月出现了下滑，这也令市场对于中国经济的前景产生了担忧，人民币的走弱也暗示了市场的忧虑。而一旦新兴市场国家货币走弱，美元就自然成为市场更为青睐的避险资产，同时对黄金产生压力，因此中国PMI数据的强弱可能是短期内市场需要关注的一个重要因素。

　　本周在欧洲方面，德国央行行长魏德曼发表讲话，他的依然保持偏鹰派的观点。他认为，德国的经济增速虽然很难达到2017的速度水平，不过上升趋势仍将持续。货币正常化需要一定的时间，欧洲央行应该考虑开始退出非常扩张性的货币政策和非常规政策措施。

　　（中国工商银行贵金属业务部交易员 徐铨翰）