闲来无事，说一说一些行业的缺点。

　　（行业有缺点并不代表不能投资，这个基础的道理肯定都会懂。我觉得投资时候认知缺点比优点更重要一些。）

　　1.银行地产。

　　本质上都是加杠杆的商业模式。杠杆放大了利润，导致对企业的盈利水平判断失真。大部分是过度乐观了。加上受经济环境而变化的周期性，导致银行有时候负债端重要有时候资产端重要。

　　2.保险。

　　保险和银行相关性很强。很多东西都是假设，即使假设多么保守，但假设本身就带来了不确定性。业绩的成长性需要不断地得到强化确认，否则长期低估不是没可能。

　　3.家电。

　　以前一眼定胖瘦的时间过了。渗透率和集中度一眼能判断的时期慢慢过去，从存量展望增量时代结束后，从增量展望增量难度明显加大。企业要找到自己的增长空间，投资者需要用数据验证这个增长空间。但由于过去一眼能判断，导致很多人过度自信，搞不好会亏回去。

　　4.医药工业。

　　创新药的估值不是贵，是很贵。透支了未来的成长性，追捧创新药企的和以前追捧创业板的狂热投资者估计是同类人。另外，创新药的投资逻辑有点类似趋势投资，预估空间，然后去判断业绩。对绝大多数人来说都是扯淡，不确定性很大。仿制药企长期看和化工企业差不了多少，投资一时可以，以后记得跟踪和走人。一切看估值。

　　5.医药商业。

　　本质上不是什么好的商业模式。二道贩子苦逼行业，管理好的最终会有优势。但目前因为渠道和行政因素扭曲了竞争。

　　6.中药。

　　注射剂是垃圾。狂踩中药的也各有目的。

　　7.基建。

　　国家资本主义竞争力的典型代表。缺点不说了，风险不少。不是企业够优秀就能有长期的价值，因为优秀的企业不是因为他本身就优秀。

　　8.食品饮料。

　　注意格局，格局变化的行业回避好一些。龙头也可能死于新环境。大部分都很贵，基本快接近博傻了。对，我说的包括白酒，好些标的很贵。投资的话预期保持认为有好于理财的收益已经算不错了。

　　9.公用事业。

　　有时候你不知道你的对手盘是谁。成长性一般，同样保持好于理财的预期可以看看。

　　10.汽车。

　　很难很复杂，以为自己懂的其实是不懂。多观察，多跟踪，少说话是对的。

　　11.互联网。

　　好行业，发展快，很多人赚钱了。不过不知道有没想过任何行业都有生命周期的，哪天行业速度下来了，也是麻烦事。能力和运气分的清楚？

　　12.科技。

　　一切技术判断是投资核心的行业都是行家忽悠韭菜的好行业。这里的行家包括但不限于企业、卖方、买方、个别V。大部分人是经过学习也还是搞不懂的。

　　以上所说行业里的企业包括但不限于格力、美的、老板电器、恒瑞医药、融创、茅台、民生银行、中国建筑、国药股份、长城汽车、人人、晶科能源、中国平安。