中国石油集团原则通过《集团公司市场化改革指导意见》、《集团公司混合所有制改革指导意见》,A股的庞然大物中国石油混改再度迈出历史性的一步。
  
　　昨天让A股兴奋的并不只是中石油，民用航空、电信和军工纷纷领衔大涨，国企改革主题，仍然在A股风口浪尖上。

　　昨日A股如期反弹，上证指数收盘大涨1.11%，而且成交放量，这让沉寂一段时间的股民又活跃起来。值得注意的是，同广州日报预期一致，本次引爆A股的正是国企改革这个大主题。

　　21日，应该是值得写进股市的历史的一天！中石油官网周三发布消息称，12月20日，中国石油集团召开全面深化改革领导小组第十五次会议，原则通过《集团公司市场化改革指导意见》《集团公司混合所有制改革指导意见》。这也意味着，A股的庞然大物中国石油混改再度迈出历史性的一步。与此同时，国资委20日也重点强调民航、电信和军工等领域的混改任务。

　　国企改革引爆A股强势反弹

　　中国石油集团董事长王宜林表示，改革要处理好计划与市场的关系，通过市场化机制促进集团公司整体协调发展。混合所有制改革要做好分类指导，坚持“突出主业、优化结构、搞活机制、提高效益”的原则，实现国有资产保值增值。

　　受此消息刺激，中国石油A股和H股双双大涨，截至收盘，中国石油A股上涨3.93%，报7.93元，盘中最高重上8.08元。中石油H股收盘上涨1.54%。值得注意的是，中国石油是A股市值最大的公司。经过昨天的上涨，中石油A股市值就达到1.284万亿元。

　　实际上，昨天让A股兴奋的并不只是中石油。20日国资委发布消息称，日前召开会议传达中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作，要继续推动中央企业兼并重组，在民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革试点。相比中央经济工作会议提出的7大行业，似乎国资委又圈了重点。于是乎，周三的民用航空、电信和军工纷纷领衔大涨，其中，东方航空涨停，中国联通盘中涨幅接近9%，中国重工(601989)、中国船舶(600150)等也大幅反弹，并集体拉动A股沪指昨日飙升1.11%。

　　国企合并混改仍在风口上

　　昨日收盘，除了上述大幅上涨的个股外，多数中字头个股表现强势。在主要概念股中，“中字头”概念股涨幅远远超过其他。有机构分析认为，从去年政策改革以及二级市场股价表现来看，虽然国企改革主题近期频繁上涨，但仍然在A股风口上，对民航、电信、铁路、军工等领域的龙头个股值得继续关注。

　　对国企改革主题，多数机构认为，仍然在A股风口浪尖上。广发证券(000776)首席策略分析师陈杰表示，“我们认为，从框架性政策推出及实施情况来看，国企改革已进入深化改革期，2017年国企改革政策会在今年下半年基础上延续。”陈杰表示。

　　中金公司分析师王汉峰也指出，“国企混改”成为国企改革突破口，央企破冰，地方混改2017年有序开展。与此同时，根据此前国资委表态，央企数量明年将进入两位数时代，目前已缩减至102户。这也意味着，除了混改之外，央企合并也是一大看点。

　　根据记者了解，明年国企改革主题可能围绕电信、军工、铁路、民航等重点领域。

　　哪些领域投资机会最大？

　　王汉峰表示，市场对相关公司在混改方面的预期可能会加强，后续关注第一批混改试点央企实施方案落地并持续跟踪混改在地方的进展。建议关注第一批混改试点央企旗下的上市平台，质地较好且具有混改预期的地方国企，以及具有资产注入或壳资源重组的可能，经营绩效相对较弱的国企。同时，对部分计划实施员工持股的国企也值得留意。

　　多数接受广州日报记者采访的券商分析师表示，从政策方向来看，主要还是围绕中央经济工作会议上提出的7大领域。

　　在军工方面，广发证券分析师陈杰认为，2017年军工领域混改有可能涉及四大动作，如军工集团的混改、军工科研院所改制、员工持股及股权激励以及资产证券化。目前呼声较高的主要有中国船舶、中国核电(601985)、中国重工、中国联通等中央企业。从资产战略重组角度看，南北船启动改革的可能性比较大。

　　在航空领域，三大航空公司热点不少。陈杰表示，近期三大航空集团都基本完成了集团与股份人员架构的调整，三大航近日相继宣布组建董事会，调整主要领导职务。该分析师预计2017年民航将在混改领域取得突破，混改主要方向为引入战略投资者。

　　基金观点：

　　关注国企改革大小两头的投资机会

　　昨日，A股表现强势，国企改革概念被热炒。随着各地陆续出台国企改革细化方案，部分基金预计，国企改革题材再临“风口”，将会是贯穿今年年底到明年的较大投资主线之一。

　　作为一大投资主题，国企改革概念股近年来颇受不少基金青睐。金牛理财网统计显示，2016年3季度重仓持有国企改革概念股主动股混型基金达到758只。截至三季度末，持有概念股总市值达到412亿元。

　　创金合信国企活力基金拟任基金经理陈玉辉表示，当前市场缺少全局性机会，A股行情会紧跟政策走向。自“一带一路”、创新创业、供给侧结构性改革、三去一降一补等政策推出以来，A股相关板块持续活跃，有助于相关行业公司再融资和并购。而国企去杠杆政策的推出，对2017年的运行有较强指导意义。

　　正基于此判断，在2017年的投资主题方面，陈玉辉表示倾向于供给侧结构性改革和国企改革两条主线，逢结构性调整时关注新兴产业相关的各类主题性机会。

　　据不完全统计，全国30个省市制定国企改革细化方案，36家省市国资委改组组建了142家国有资本投资运营公司，国有控股上市公司已达1082家。陈玉辉表示，随着国企改革从顶层政策制定步入加速落实阶段，改革热潮推动个股投资机会，被低估的国企改革预期个股价值有望被重估。

　　陈玉辉透露，当前阶段更为关注国企改革大小两头的投资机会，即中小市值国企和大型央企存在大量补涨和轮动机会。大市值国企股合并，预期涨幅相对低、波动率低，风险收益比较高；中小市值国企股重组，预计涨幅大、弹性大，风险收益比相对较高。