今年跑输给大市以及“同门兄弟”的券商股，有望迎来补涨行情。分析认为，券商股目前估值处于历史低位，随着市场的持续向好以及结构性行情的延伸，证券行业的景气度回升，相关个股王者归来可期。
今年以来，金融业的“三驾马车”之中，券商股大幅输给了保险股和银行股，不仅如此，券商指数还少有的连大市都跑不过。分析认为，随着市场的持续向好以及行业景气度的改善，板块个股王者归来或正在路上。
十月券商业绩快报显示，由于长假因素，上市券商10月份业绩环比小降，同比提升。此外有一些券商业绩表现不错，甚至有的单月业绩出现了大幅上升。其中，东方证券10月实现净利润4.93亿元，同比上升274.14%；环比上升55.09%。兴业证券实现净利润4.07亿元，同比增长220.80%；环比上升89.58%。中信证券实现净利润17.20亿元，同比增长127.59%，环比增长84.21%。
招商证券表示，10月业绩较9月小幅下降主要与国庆假期工作日较少有关。四季度及全年业绩有望超预期增长，主要原因有三：一是自营释放带动10月业绩同比超预期，还有未体现进月报的并表直投子公司释放的投资收益；二是其它可供出售金融资产锦上添花送上意外惊奇或是全年业绩彩蛋；三是去年12月“债灾”低基数效应给了今年业绩超越的绝佳契机。
东方证券则指出，从单季度数据来看，上市券商2017年三季度单季度归母净利润222亿元，环比提升18.16%，是近四个季度以来的最高水平，且考虑到16年四季度受债市影响业绩为近年来的低点，17年四季度若能够保持基本平稳，则17年业绩同比表现有望好转。
值得关注的是，两融规模迈过万亿大关。11月1日，两融自2016年1月15日后再次突破万亿规模。两融是市场情绪的晴雨表，规模攀升反映出市场风险偏好的提升以及资金层面对后市的看好。分析预计在这种背景下，市场交投有望进一步活跃，整体利好券商业绩与估值提升。
中信建投认为，金融监管去杠杆对券商影响有限，鼓励直接融资券商理应最受益，政策上很难更严厉。同时，由于明年即将实施IFRS9，相关券商有动力将浮盈可供出售金融资产收益兑现，支撑年末业绩。因此经过连续回调后，当前时点券商板块收益风险比极高。
一直以来，银行、证券、保险被业界称为金融行业的“三驾马车”，但券商股今年以来明显跑输给了银行和保险股，有强烈的补涨要求。此外，经济增长预期不断向好，市场风险偏好在提升；IPO持续高发，券商投行业务景气度在转好。
分析认为，券商股目前估值处于历史相对低位，随着股指突破3400点以及结构性行情的延伸，证券行业的景气度回升，相关个股王者归来可期。券商分析师表示，资金面、政策面、业绩面与估值面共同提升了券商股的投资价值，且考虑到保险、银行2017年以来均显著上涨，券商作为大金融中的滞涨板块值得关注。
华泰证券指出，资本市场改革力度和长期发展方向不变，未来几年直接融资市场将大发展，进而撬动股权投资发展。当前行业整顿规范已延续较长时期，业务全面规范后进入常规轨道，券商行业中长期受益于投行产业链%2B股权投资+资产证券化业务发展，2017年券商股估值处于较低水平。
“传统的IPO承销保荐和新兴的跨境交易投资业务在IPO审批提速和资本市场对外开放加速的政策红利催动下，成为业绩增长亮点。在国家鼓励金融服务实体经济，降低企业融资成本和扩大直接融资占比的政策支持下，证券行业有望在丰富融资渠道和创新融资方面取得更多突破，为业绩增长提供更多动力。当前时点下，证券板块仍是目前金融领域里不可多得的价值洼地，配置价值凸显。”西南证券称。
华泰证券还表示，2017年券商股估值处于较低水平，当前大券商PB水平1.5-1.8倍左右，PE水平17-20倍；中小型券商PB2-3倍，PE20-30倍。考虑到下半年业绩有望持续改善，市场预期+政策方向+业绩提升催化券商估值提升。
值得一提的是在金融业的“三驾马车”之中，券商行业的发展相对较弱。目前银行业中，工农中建四大行已经成为在国际银行业排名中靠前的大银行。保险业中，中国也涌现出了中国人寿等大型保险企业。券商行业则尚未发展出如此规模的国际性企业，这一方面说明中国的券商行业相对落后，同时也显现出行业巨大的成长空间。
三主线掘金
从今年以来保险、银行、家电、酿造等板块个股的走势来看，当前行情下中长线坚守优质潜力股，仍然是成功率最高的投资方法。分析认为，在新的市场环境下，行业格局的分化或加速，资本实力雄厚、综合业务能力强、风控体系健全的券商有望迎来发展契机。
有分析人士指出，按今后国内生产总值每年增长7%左右计算，10多年GDP便可翻一番；目前每年新上市的企业资产在GDP中的占比仍比较低，企业资产证券化进程远未结束，券商行业进入大发展期。我国也将涌现出自己的高盛、美林、摩根士丹利那样的国际性大投行。
国泰君安表示，当前券商业绩景气度处于高位。受益于券商业绩边际改善以及近期包括并购重组在内的直接融资政策频吹暖风，券商股业绩与政策双轮驱动的估值修复行情仍在继续。当前板块仍处历史底部区间，看好券商板块低估值龙头的配置价值和反弹弹性。
广发证券认为，券商板块配置仍处于高性价比阶段。目前融资融券、并购重组、债券承销等多项业务环境逐步回暖，且机构对证券板块仍处于低配。轮动行情下，券商板块有望补涨。首推综合实力雄厚、业务均衡且估值低的大券商，如中信证券、国泰君安、华泰证券等。
招商证券指出，券商业绩的明确超预期爆发将是驱动估值修复的重要催化剂。结合全年业绩有望超预期，政策有望逐步复苏，估值回到底部区域，强烈推荐：商业模式领先、公司诉求强烈、业绩支撑有力的标的；估值最低、业绩良好标的：中信证券、广发证券；业绩良好的概念标的：兴业证券、国元证券。
天风证券分析称，当前整个券商板块估值已回落至历史估值的底部区间，配置价值日益凸显；继续看好营收结构多元、综合实力强的行业龙头券商；投研、投管能力突出和持续发展信用业务的券商；事件驱动性券商个股。推荐：国泰君安、招商证券、兴业证券；建议关注：第一创业、中信证券。
长城证券建议，从三条主线选择个股，一、业绩优良稳健与业务结构多元化的龙头券商，华泰证券、国泰君安、东方证券、海通证券、招商证券；二、创新+转型发展的中型券商长江证券、兴业证券；三、弹性标的超跌反弹+前7月业绩同比正增长的山西证券，第一创业、中原证券。