虽然宽货币的持续性和决心不用质疑，但利率债8-9月份的海量供给同样不能忽视。虽然供给因素从来不是影响利率趋势性走势的因素，但集中性的供给冲击仍可能带来不低的扰动，尤其是长期债券的供需关系可能转弱。8月份是否会有针对地方债海量发行的配套货币政策就是目前新的看点。如果有货币政策的配套措施，那么供给的冲击压力会小一些。如果没有明显的配套措施，不排除收益率会有不低幅度的回升。