地方债发行利差或将继续扩大，助力积极的财政政策有效实施。据媒体报道近期财政部建议商业银行参与地方债专项债券发行时，投标价格下限较相应同期限国债前5个工作日收益率均值上浮40个基点或以上。考虑到9月底各地新增专项债券发行比例原则上不低于总额度的80%，且地方债发行利率市场化之后，将对利率债形成冲击。国内财政政策发力将逐步落地，无论是地方债发行还是发改委项目审批速度都在加快，供给压力和经济悲观预期的缓和使得利率债承压。