上周股指继续分化，大盘股表现强于小盘股，两市成交1.11万亿元，日均成交额较前周减少220亿元。上周上证综指跌0.15%，深圳成指跌0.65%，上证50涨0.17%，沪深300涨0.17%，中小板跌0.33%，创业板跌0.78%。上周行业涨幅前三分别为房地产（1.19%）、银行（0.09%）和建筑装饰（—0.06%），涨幅后三的行业分别为有色金属（—2.45%）、综合（—2.36%）和建筑材料（—2.29%）。概念指数方面，上周粤港澳自贸区、新零售、赛马概念位于涨幅前列，而页岩气和煤层气、可燃冰、次新股概念位于跌幅前列。

　　上周统计局发布了5月采购经理指数，5月制造业PMI为51.2%，与上月持平，高于去年同期1.1个百分点，连续8个月位于51.0%以上的扩张区间，制造业继续保持平稳增长的发展态势。分企业规模看，大型企业PMI为51.2%，虽低于上月0.8个百分点，但仍高于临界点；中、小型企业PMI为51.3%和51.0%，分别比上月上升1.1和1.0个百分点，其中，小型企业PMI连续3个月上升，年内首次升至扩张区间。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

　　国寿安保基金认为，制造业PMI持续位于扩张区间表明了我国经济具有较强韧性，现阶段决定市场的核心因素依然是流动性。周末IPO出现放缓迹象，今日央行重启28天逆回购操作，均指向流动性出现边际改善态势。

　　投资策略上，随着流动性的短期向好，建议从超跌反弹的角度寻找投资机会。行业方面，建议从年初至今跌幅居前的行业中寻找超跌反弹的机会，如国防军工、计算机、传媒等。主题方面，建议关注IPO放缓受益的次新股概念。