经济基本面方面，三季度经济韧性较强，并已逐步成为市场多数人的预期，而经济下行压力及PPI同比快速下行趋势可能于四季度开始有所显现，需求侧方面三季度暂时没有压力；供给端受益于环保督查等政策，部分周期行业或继续涨价趋势。资金面方面，招商基金认为紧平衡的状态在十九大之前或得以延续。

　　在供给端和需求端的相互配合之下，招商基金认为部分受益的周期性行业的行情在本月或得以延续，同时，我们继续持有业绩估值相匹配、确定性高的价值龙头股。