随着我国债券市场对境外机构开放程度的不断提高，境外机构对我国债券市场以及收益率水平均可能产生越来越明显的影响，在进行投资分析时有必要将境外机构的行为纳入框架之中，而这也正是我国债券市场发展过程中的一个必然的趋势。长期来看，随着国际主流债券指数对于在岸人民币债券的接纳，相较其他国家我国债券市场中境外占比水平还存在较大提升空间，而参照日本的经验，即便绝对占比水平低，境外机构也可以通过积极参与交易对收益率产生明显影响。当然在短期内，汇率、利差等因素均可能对此带来一定不确定性。