恒生指数在十月出现大涨，内地股票表现较好。虽然国庆假期前夕港股有所下跌，但在香港的国庆假期之后，受人行超预期降准消息的刺激出现了较大的涨幅，恒生指数仍大幅突破28000点，收盘在28458点，创2015年后的市场最高。

　　一般来说，美元利率与汇率的上行会不利于包括香港在内的新兴市场的表现，但由于香港市场还较多受到内地经济与政策的影响，这使得香港股市在其他新兴市场表现一般的情况下，出现大幅的上行。而且内地公司表现明显要好于香港本地公司。前两周，内地100指数上升了2.98%，而香港35指数只上行了0.97%。

　　A股市场基本持平，仍是代表转型升级的行业表现较好。由于A股的十一假期较长，上周（10月2日-6日）A股没有交易。上上周（9月25日-29日），A股表现相对一般，整体市场持平。中盘股表现略好，实际上不同市值、不同估值水平的股票表现分化并不明显。

　　下周（10月16日-20日）统计局就将披露中国3季度宏观经济的相关数据，在此之前，摩根大通、野村、渣打和花旗将中国2017年GDP增速预测上调至6.8%；世界银行和亚开行则上调至6.7%，多数机构也上调了2018年的中国经济增长预期。虽然4季度中国经济面临的压力并不会小，但完成全年经济增长目标已经基本无虞。但3季度具体经济数据，将会对下一步的市场预期带来较大的影响。但我们仍看好能体现中国产业结构和消费升级的相关行业及板块，如互联网、高端制造，以及品牌消费行业。

　　作者：工银国际研究部特许金融分析师 邱志承

　　免责声明：本研究报告由中国工商银行股份有限公司（以下简称“工商银行”）分析师撰写，研究报告所引用信息均来自公开资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。研究报告所载观点、结论及意见仅代表分析师在报告发布时的个人判断，不代表工商银行立场，亦不构成任何投资与交易决策依据。对于任何因使用或信赖本报告而造成（或声称造成）的任何直接或间接损失，我们不承担任何责任。本报告版权仅为工商银行所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。工商银行保留对任何侵权行为进行追究的权利。