加息与通胀预期上升，长期美元利率持续上升。上周，最为重要的财经事件就是周三举行的美联储的会议，美联储在会议中预计年底前还将升息一次，并且准备从10月开始缩表，每月的证券再投资规模减少最多为100亿美元。此外，耶伦还认为目前的通胀下跌原因成谜，倾向于认为目前的低通胀是暂时的，并相信CPI会回到2%的水平。美联储周三会议的内容，被市场认为较为鹰派，特别是美国通胀持续低于预期，市场下调了美元加息预期的情况下。

　　虽然本届美国政府的政策执行力仍有较大不确定性，但最近两周10年期美元国债利率已经上升了20个基点，长期通胀预期明显上升，这一趋势如果持续下去，会对全球市场都带来不小的影响，值得关注。

　　美元指数明显回升，人民币汇率继续大跌。相对于美元利率的上升，美元汇率的升幅相对较小，上周美元指数回升到92.17，上升了0.36%，接近两周前的水平。上周美元对日元升值最为明显，超过了1%，这主要是之前因为朝核危机的避险需求流入日本的资金开始流出。虽然上周美国与朝鲜间相互继续语言攻击，但市场并不认为会带来军事冲突的风险。此外，美元对英镑也有所升值，这主要是上上周英镑大幅升值后的回吐，美国对于欧元汇率上周基本平稳。

　　作者：工银国际研究部特许金融分析师 邱志承

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