上周（10月9日-13日），美国经济数据较好，但美联储加息分歧上升，短期美元利率上升，但长期美元国债利率有所下行。上周（10月9日-13日）的美国经济数据总体上较好，在通胀方面PPI同比上升2.6%与预期基本相当，但核心PPI要略高于预期；此外，非农就业报告里显示工资上升较快，这也是经济较好的信号，12月美元加息的预期维持在高位。

　　不过，上周披露的9月的美联储会议报告显示，相关的官员在通胀问题上的分歧较大，这一定程度上影响了更长期的美元加息预期。在税改和医疗方面，上周（10月9日-13日）没有新的消息，可以推动美元利率。

　　在上述情况下，美元短期利率稳中略升，但长期国债利率有所回落，5年与10年期国债利率上周分别下降了6和9个基点，近期的美元收益率曲线有所平坦化。

　　美元指数有所回落，人民币汇率明显反弹。与美元利率整体有所下行一致，美元汇率也出现回落，美元指数从上周的93.8回落到93.1，单周下降了0.74%，美元对欧元、日元、英镑等主要货币的汇率都有所下行。

　　随着美元指数出现较大的波动，近期人民币汇率的波幅也大幅上升，这有利于打破人民币单边升值或贬值的预期，在长期有利于人民币汇率的相对稳定。

　　作者：工银国际研究部特许财务分析师 邱志承

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