近日市场传闻公募基金被窗口指导，纯债基金不得配置权益性永续债。立刻马上，媒体自媒体纷纷吃瓜，高喊严监管来了，直接把市场吓到了，但是旋即，吃瓜报道纷纷撤稿删除。

　　经了解和确认，事情起因于某行托管部收到某基金公司的永续债申购申请后，托管部人士认为该债偏权益，不算债券，纯债产品不得购买。

　　自己觉得不行这还不够，据说还并就此事以正式方式咨询监管部门，结果得到监管口径是，纯债产品不支持配置永续债的反馈。

　　你们说说，这还得了，随后某行便迅速暂停了全行托管产品范围内的永续债新申购。

　　你们说，有这种牛叉信息在手，怎么可能不嚷嚷，纸肯定包不住火，市场也绝对存在大面积传播的土壤，一点就着。

　　所以说，无论是某行托管部还是基金公司人士，总有人就把这个意思反馈在了市场上，于是出现了之前的情况。

　　要说明的是，目前为止，基金公司尚未收到来自监管部门的窗口指导，口头指导都没有。那个询问加回复，应该不算监管对机构业务行为，只能算个人从严把握一下，机构理解有误了。

　　其实现在这种事非常多，应该很多人曾经问过监管，这个事能不能干，那个事能不能干，很多这种事，因为没说法所以才问，因为问上门了，监管有时就从严指导一下。

　　这次一样的，只不过这个事太敏感，有人忍不住漏风了，一不小心踩到猫尾巴上了。猫猫就开始大叫，喵喵喵~

　　对于行情，早盘市场略微稍稍有些异动，多支永续债高估值成交，但随后市场情绪立刻修复，需求上升交投热烈，这说明有很多人是知情的！

　　有些人在等待监管辟谣，这个是等不到的。为啥呢，因为没有人可以说，能买；也没有人可以说，不能买。

　　这个事情，只能淡化处理。

　　从这个事来看，其实我们可以学习不少：

　　1、很多人认为纯债基金买永续存在一定问题，认为不合理，这个事有很强的民意基础的；

　　2、监管其实也知道永续债的这些事情，什么会计处理，产品错配，期限错配，都知道。但是在永续债投资者培育和从严理解管理的矛盾上，因为现实，监管可能还是更加偏向前者；

　　3、这个事捅了一下，大家都知道了，跟白纸被揉皱了一样，不可能回到原来的状态了，可以猛，再搞不要那么猛；

　　4、市场贼心不死；

　　5、债券市场环境很恶劣，但是因为有城投刚兑，永续债提供超额利差，债券市场戾气少了很多，不然内卷更加严重；

　　6、总有一天，永续债纯债产品能不能买，会有定论，如果主要矛盾切换了。

　　永续债，终究会有一个应有的名分！

　　我觉得，监管可能不说话，但一定在背后默默加大永续债投资者统计力度，衡量市场风险：

　　这个投资者，风格太野！

　　这个投资者，监管套利！

　　这个投资者，需要教育！

　　这个投资者，怂包一个！

　　（工行网站特约作者：李田）