昨天简短的写写了一段话，说某网红企业的子公司银行贷款昨天逾期了。一时间，各路人马都来了，就是打听是谁，看市场qq群，微信群也都在猜都在问。只是遗憾的告诉大家一下，市场上，我基本都没有回复企业到底是谁？

　　为啥不说？

　　之前看过一个日本电视剧，叫《半泽直树》，这是风靡全日本的一部很火的电视剧，和银行和证券相关，里面有句经典台词，叫“贷款是好心，不贷款也是好心”，不知道大家能不能体会啥意思？今天给大家说一句话，同类的话，叫：“爆料是好心，不爆料也是好心”。

　　中央的化债精神是明晰的，银行挑动大旗化解债务，银行永续债和地方专项债补充其他一级资本和资本金，充足实力后提供信贷或购买债券，路径是明确的，但是讲政治保主体要和企业经营可持续性结合起来，僵尸企业该市场化出清就市场化出清，这也是中央的大政方针。

　　当前的化债形势，虽然说是进度稳步向上，战略上坚定看好，但是战术上绝对要当心。对于中央而言，不出系统性风险，要保更多的生产稳定，保更多的就业问题；但而对地方而言，违约接近于失去大半，两者存在较大的矛盾。一句话，企业化债，是一件非常痛苦的事，绝不是银行贷款敲锣打鼓、举着鲜花、推杯换盏的替代债券就化解了。

　　对于具体企业而言，银行深度参与化债，一方面要要求企业堵住失血点，一方面要督促企业降本增效改善经营，另一方面要自己放心的用稳定负债替代掉不稳定的负债端，三方面缺一不可。银企关系也是微妙的，企业和银行博弈，上文也说了，也是深度的激烈的。

　　从银行角度来看，给与贷款和流动性支持不是不可以，能看见政府更多的资产划入和优惠政策支持，企业能提供更多的资产抵押担保就好。大家千万要记住，抵押担保，当铺思维，本身就是千百年来金融的借债正统观念，信用借款才是近些年来流传开的，信用借款用在化债企业上，无疑是良心和常识上都不容易过去的。但是对于企业来讲，通过政府协调施压，拿到更多的稳定的无抵押信用贷款则是上上策。其实企业这么做完全可以理解，因为年报出台，发现资产被抵押掉了70%，绝对不是一个好事，会成为市场攻击的靶子。可是，因为知晓银行要且会给与支持，反而对银行更苛刻，却成了普遍现象，这也是当前一个非常不好的现象。

　　消息说银行贷款出现了逾期，我也不是盲目相信，毕竟事情有点大，也是做了一定的确认工作。查阅2019年年报，其实是可以查阅到了一定蛛丝马迹的，2019年年报里的内容，出现的主体，业务开展的模式，还有时间节点，是业务的一脉相承，对信息也进行了有力的论证，我认定合理且逻辑通顺。当前市场盲目上涨的时间里，给大家一点警醒是必要的，免得后期挨打生疼，这是爆料的逻辑。

　　但是前文说了，很多人都在问企业是谁，我没有回复，也不是说给企业隐瞒什么，其实也是在给企业一定的腾挪空间和机会，要知道，银行信贷逾期正是银企间的激烈博弈的客观体现，说明银行的确还在场操作，另外，在信贷替代债券，银行替代非银的大背景下，也许银行和授信需要更多的保护，企业也需要被客观理解，这是不爆料的逻辑。

　　不破坏战略大局，是从业人员的基本操守。大家也不必再问了，我还是不会回答。因为，如果真要出事，征信迟早要体现，如果不出事，说明银行贷款逾期，在银行化债进程中，可能过程很痛苦，但是是非常普遍的过程，拿这个去大做文章，可能小题大做了。

　　化债化到当前地步，效果真心不错，很多金融机构也是相当配合，但是，对于部分平台企业发债来看，按我的视角，表现却无法令人满意，失血点远没有堵住。最近据说又一只新发平台债券发债，有1000万费用，市场刁民们，业务是你争我抢，打的不可开交！

　　咱们国家财政，地方政府，平台企业，有这么多钱么，送这么大礼包？

　　（工行网站特约作者：李田）