一、贵金属市场

　　黄金

　　金价周三升至两周高位，现货金上涨0.5%，报每盎司1,226.61美元，一度触及11月7日以来最高的1,230.07，在美国感恩节假日前交投清淡。数据显示，上周初请失业金人数升至逾四个月高位，且美国资本财新订单10月意外持平，更加剧了市场的疑虑。市场有一种声音值得注意：股市近期波动剧烈，且美国数据未见起色，美联储是否会继续在12月保持其升息的鹰派路线将对金价产生方向性的指引。同时，市场参与者聚焦本月晚些时候在阿根廷举行的20国集团(G20)峰会，期间美国总统特朗普与中国国家主席习近平将讨论贸易争端问题。若中美贸易摩擦出现缓和，那么将打压美元指数走势，从而支撑金价。短期金价上行空间有限。

　　白银

　　周三，受金价上行的带动，银价升1.3%，报每盎司14.50美元。整体徘徊在50日均线附近位置。当前银价和金价的整体联动趋势并没有改变。保持前期的判断，投资者应关注银价对于上方关键阻力位的突破情况，若银价能够突破50日均线的压制，则将在一定程度上打开上行的空间至14.80美元/盎司。同样，银价上行的空间也有限。

　　二、商品市场

　　原油

　　油价周三上涨约每桶1美元，从数月低点反弹。布伦特原油期货上涨0.95美元，或1.52%，收报每桶63.48美元。美国原油期货上涨1.20美元，或2.25%，收报每桶54.63美元。在数据面上，美国能源资料协会(EIA)称，上周美国原油库存上升490万桶，超过预期。原油库存已经连续九周上升，为2017年3月以来最长的升势。总的来说，市场仍然疲弱，供给仍大于需求。短期需要注意石油输出国组织(OPEC)、俄罗斯和其他产油国正在考虑在12月6日会议上决定减产100-140万桶/日及美国活跃钻机减少三座至885座。这将在一定程度上支撑油价。

　　铜

　　铜价周三上涨，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高0.8%，报每吨6,235美元。周二曾触及两周高位6,296美元。从总体来讲，美元下跌和股市反弹是支持铜价反弹的主要因素。但中美贸易摩擦仍旧限制铜价的上行空间。美国特朗普政府周二表示，中国并未改变中美贸易冲突主要问题上的“不公平”做法。这进一步加重了对贸易的担忧。短期，还是维持前期判断，中美之间贸易摩擦的进展将决定铜价中期走势。短期铜价将维持震荡。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，扳回稍早跌幅。1月大豆收高2美分，报每蒲式耳8.83美元。在数据面上，分析师预计，截至11月15日该周，净销售大豆55-85万吨，在2018/19市场年交付，高于上周的47.0362万吨。而下周初美国中西部部份地区降雪，可能妨碍爱荷华州南部、苏里州北部和伊利诺斯州北部接近尾声的玉米和大豆收割。短期大豆价格将维持在此位置震荡。

　　（工行网站特约作者：成宇）