黄金

　　周二，黄金下跌0.4%，收报1206.39美元/盎司。美元指数表现仍然整体弱势，但临近收盘收回当日大部分跌幅。黄金出现调整的原因主要是技术性回踩1200一线。前期下跌导致COMEX黄金净空头仓位创纪录新高，目前市场中整体做空情绪较为浓厚，在此情况下回踩出现并不意外，上涨时阻力也更大。

　　尽管出现调整，但昨日关于美元指数和黄金后市的观点并没有改变，近期继续整体看弱美元指数，略微看涨黄金。黄金的涨幅基本取决于美元指数的跌幅，如果美元指数出现横盘调整，黄金上涨概率略大，但涨幅不会特别可观。

　　对于黄金来说，目前多头投资者等待的是美联储货币政策由紧转宽的时点到来，而空头投资者押注的是未来紧缩空间仍然很大。虽然仅从数据上来看一定是支持持续加息的，失业率水平完全不用担心，而通胀水平加速上涨，但是一定也要考虑到经济和金融危机爆发的因素。美元避险以外的需求主要来源于中国，如果后续中国通过增加宏观税负+财政高额举债方式解决发展问题，导致国内M2激增且实际通胀水平快速上涨，黄金的实际需求会有明显上涨。

　　白银

　　白银周二剧烈调整1.41%，收报14.66美元/盎司。白银调整主要源于其在上冲15整数关口时受到压力，没有太大意外接下来几个交易日会继续挑战15整数位关口。昨日观点“从反弹动力上来看，突破15整数关口后白银的反弹可能会加速。当前位置短线介入进行一下抄底尝试安全性很高，可以关注”维持不变。

　　（工行网站特约作者：赵弋飞）