黄金

　　北京时间周四凌晨2:00，美元加息正式落地。加息前两个小时美元指数开始小幅走强，加息第一时间美元指数一度上冲，但几分钟内立即转头开启跌势。黄金随之出现反弹，全日上涨1.6%至1332.24美元/盎司。

　　昨日评述中个人给出了短期可能出现的三种走法，最终盘面走势更接近于“1、加息前走强-加息第一时间走强-加息几个小时后走弱”，只不过转弱的时间更早。本周对于美元的判断“无论本月美元加息与否，千万不要认为美元接下来会转强，从我个人观点来看，甚至连特别像样的反弹都会不出现”最终证明适用,关于黄金一次性跌破1300可能性不大的判断也没有问题。

　　关于美元为何会走弱及后市宏观走势，其实直接引用周二观点即可“本次美元如果加息，其加息基础与去年一样都是不完全具有说服力的。最近一次的通胀数据是不错，但是凭借一次孤立的样本就进行加息，说服力有限…如果美元在三月份能够完成加息，对于非美货币、大宗商品、和全球股市来说都是好消息。这意味着上半年上述品种面临的环境要轻松许多，不确定性也更少。2008年上半年非美和商品普涨的情况可能在今年重现。当然，在此之后2008年下半年市场的大动荡也有很高的重现概率。”

　　本次加息结束后，白银的上半年阶段性表现大概率会优于黄金，但从全年角度来说，黄金一定是整体优于白银的。本次加息全球股市、商品市场等本应该受到冲击的交易品种并没有受到实质性冲击其实是市场不健康的体现，类似于生活中的“困到睡不着”，不应将其视做市场强势。

　　不过从表现上来说接下来几个月全球资本市场确实很可能有强势表现，二三季度全球股市大概率会再出现一次“冲顶”，在此情况下商品及具有商品属性的品种都将成为受益者，而美元不会走得太强（更可能非常弱），提前布局撤退的资金进入避险品种，所有避险品种也会有不错的表现。操作策略上，接下来有几个月时间的窗口期可以做多白银、铂金。但如果放眼全年，不做短线，持有黄金还是最为稳妥的策略。

　　白银 

　　白银周三上涨2.26%，收报16.57美元/盎司。昨日观点“近几个交易日有可能触碰16美元一线，但实质性跌破的概率不大”整体符合盘面状况，后续操作策略在黄金部分已给出，不再赘述。

　　（工行北京分行交易室 赵弋飞）