黄金

　　周五，美国劳工部最终公布的5月就业数据喜忧参半，失业率降至4.3%可喜可贺，但新增非农就业人数仅有13.8万人次，远低于18.5万人次的预估值。无论非农数据是否会影响六月份加息，都给经济前景蒙上了一层阴影。前一日我们谈到“由于ADP（民间就业）数据近一年以来与最终的就业数据时常差距过大，因此投资者在交易上表现都较为克制”,本次就业数据为“诈和”提供了新的案例。

　　黄金上涨1.1%至1279.58美元/盎司，脱离了此前争夺了两周有余的区间约束，打开了新的上涨空间。此前几个交易日给出的操作策略“可以因为不确定性暂停做多，但由于风险收益比不匹配，不建议在当前位置做空”非常符合最终的结果，整体是成功的。

　　谈一谈止损的问题，目前观点继续维持个人在6月1日给出的逻辑。进行一下简单回顾，支持空方逻辑如下“技术面出现调整迹象；美元可能会反抽。”多方逻辑如下“第一，市场对加息反应冷淡，六月加息美元利好出尽，六月不加息继续利空美元，支撑以美元计价的一切商品；第二，六月加息透支了后续美元加息空间，继续利空美元；第三，加息行为及预期持续对股市形成压力，美股出现负面反应的可能性逐渐增大，股市下跌初期会对避险品种形成支撑；第四，六月份存在英国大选等不确定性因素，有可能会对避险品种价格形成支撑。”结论也没有变化“支持空头的两点原因都不具有任何确定性，风险实在太大，一旦开仓失误，价格很有可能在相当长的时间内都无法回到这个位置。”概而言之，在已经形成突破后，除非出现特别大的意外，否则个人认为如果目前空头到了预设的止损线可以考虑止损（风险偏好不同，如果没达到可以不用操作），不应抱有太多侥幸。当然小概率也并非不可能，但不赌没有把握的小概率事件是持续交易的基本原则。

　　个人将止损分两类，一类是机械止损，即设立某个点位或者亏损百分比，达到即止损；另一类是逻辑止损，即行情看错或看不懂了就马上止损。这两类策略的点位选择是完全不同的，取决于每位投资者自己的体系，因此关于具体点位不做建议，由投资者自己判断选择。

　　白银

　　周五上涨1.4%，尽管涨幅较黄金优势不明显，但最终还是形成了有效突破。从四小时图来看白银存在一定抛压，但在周线完成突破的情况下小级别走势的细微变化应被置于次要位置。前一日认为“如果没有意外，向下再次挑战17美元一线的确定性还是比较大的。”北京时间11:00-19:00期间白银多次试图挑战失败，非农数据公布的实际上涨幅度约为2.1%，临近收盘的最后几个小时出现一些超短线止盈盘防止下周跳空低开也属于正常，不应视为多头的隐患。

　　操作大策略与之前一致，长期多头和多头定投继续保持不变，短线不建议做空。短线和超短线在15日之前应该还是有做多空间存在的，尤其考虑到英国遭遇恐怖袭击和大选马上要投票，可以根据个人风险偏好酌情考虑参与。

　　（工行北京分行交易室　赵弋飞）