黄金

　　黄金周二上涨0.69%，报每盎司1,283.68美元。对全球地缘政治风险的持续担忧和美元疲软持续对金价形成支撑。黄金近期上涨的逻辑其实我们在12月12日的评述中进行过详细的预判，事后看还是非常符合市场实际情况的，在此进行一下回顾。

　　当时个人认为黄金此前的下跌并不会具有持续性，后续收复的速度也不会太慢。首先从美国股市的交易量来看，一直是持续下滑而不是上升，关于税改吸引资金这一假设市场有过度反应之嫌。其次，技术面上也不支持黄金继续下跌，1200整数位是黄金经受住多年考验的底部，市场不会轻易挑战。在到达斐波那契重要支撑位置后，借美国加息利好出尽时机，黄金有很大企稳或反转的可能性。

　　除了上述逻辑外，当时地缘政治层面的风险其实不少，级别也很高，但完全未能对黄金价格产生任何支撑。市场对于地缘政治利好毫无反应甚至加深了市场出逃的恐惧。那么在市场稳定以后，这些前期没有体现出来的利好因素有借助突发事件加倍体现的概率。

　　后续走势方面，在连续两根中阴线出现前，可以继续看好黄金多头走势。但对于前期没有介入的投资者，不建议投入太高比例的仓位，毕竟调整可能随时发生。此外，当前市场进入交易清淡季，需要注意年终盘点极端行情。在流动性不佳的时期，市场容易被小头寸推动，在此期间很可能出现时点性缺乏合理逻辑支持的极端行情。

　　白银

　　银价周二上涨1%，报每盎司16.53美元。状况与黄金区别不大，相关逻辑也与两周前相同。当时我“认为本轮下跌在图形长度上已于九月份相当，且已经到达阶段性重要支撑位附近，因此继续向下的空间几乎没有，已经是很好的抄底布局位置。”

　　近期白银的反弹力度可观，由于当前的绝对价格仍然较低，前期抄底的多头加仓意愿可能大于止盈，白银接下来仍有继续走强的动力。但在具体操作上不建议激进，毕竟已经有七个交易日没有出现像样的调整，风险已经累积出来了，因此如果前期没有介入，当前仅建议小仓位介入。

　　（工行北京分行交易室 赵弋飞）