黄金

　　继续受美元下跌支撑，现货金周三上涨0.2%至1,249.20美元/盎司。美元近两个交易日已累计下跌近1.5%，收盘价跌破前期影线低点，继续向下的空间已完全打开。黄金当日涨幅不及美元跌幅，由此可见黄金上涨的内生性动力并不强。目前小时图级别，黄金形成一个上方预期空间位于1258美元/盎司的小级别双底，但由于距离当前价格空间不到10美元，指引作用存疑。

　　基本面上主要关注欧洲货币政策预期的变化。在德拉吉释放出可能收紧政策的预期后，英国央行总裁卡尼也表示英国央行可能在未来几个月讨论升息问题，两者结合基于市场欧洲全面由松转紧的信息。考虑到下半年美国加息空间有限，欧洲紧缩预期将持续对美元形成打压，并间接支撑避险品种。但需要注意也随时有可能有反方向的言论出现，比如昨日有宣称熟悉德拉吉想法的多位消息人士指出，德拉吉的用意是暗示将有一段时期容忍较弱的通胀，并非暗示即将收紧政策。在欧洲货币政策实质性开始收缩前，上述流言在一定阶段内还是会发挥作用的，在把握好主线思维的前提下需要警惕。

　　尽管美元走弱，但在没有实质性风险爆发的情况下避险品种并不会太受欢迎，因为市场风险偏好提高了，避险品种的吸引力也就下降了，这也解释了为什么近两天黄金的涨幅十分有限。在此局势下黄金既没有趋势性多头机会，也没有趋势性空头机会，区间操作将成为主线。不出意外近期黄金会借助美元反弹向下回踩1240一线，接下来可围绕这一思路进行短线操作。不过由于空间不大，也可以选择观望。

　　白银

　　白银周三上涨0.7%，“双底”得到进一步确认。多头空间较黄金更大，但由于与黄金走势存在少许矛盾之处，也难以保持完全乐观。操作上可以暂时继续短线多头博弈，再根据黄金向下回踩时白银的反应力度来决定下一步策略。

　　（工行北京分行交易室　赵弋飞）