黄金

　　周三，受累于美国经济数据弱于预期，在美联储公布会议纪要前美元走弱，金价收涨。现货金涨0.9%，报每盎司1,292.32美元。数据显示，美国10月资本财新订单意外下降，令美元下滑，美国公债收益率下跌。随后，美联储发布的会议纪要显示，很多决策者预计将不得不在“短期内”升息，但美国通胀低于2%的时间有可能比目前预计的更久，通胀数据持续疲弱可能导致长期通胀预期下降；同时，对于目前市场资产估值高企和金融市场波动率低，多位与会者表达了对金融失衡可能积累的担忧。本次会议纪要公布后，美联储下月加息可能性几乎板上钉钉，但本次会议纪要对于未来加息路径仍存分歧，且暗示了对目前股市等市场的担忧。会议纪要公布后，美元兑一篮子获益跌至10月以来的最低，提振金价走势。从本次会议纪要的内容以及金价的表现来看，目前市场基本已经完全吸收12月加息的预期，而金价保持在高位震荡，表明市场对股市的担忧持续存在，只是还没有得到验证。目前距离年内参议院完成税改还有10几个工作日，若特朗普税改没有在年内顺利投票通过，则可能成为股市下跌的导火索，从而提振市场避险需求，导致金价上涨。从目前金价的反应来看，也可以看出有一部分因素是对未来股市下跌的押注。

　　技术面来看，金价依然处于10月以来的波动通道内，下一阻力看至1296附近。目前短线的操作难度较大，一方面市场关注12月美联储加息以及未来的政策方向，这不利于金价；但另一方面，市场避险需求仍存，利好金价。因此，后市金价突然向上向下的可能性都存在。所以目前投资者可以考虑留在场外观察，等信号明确后，再进场建仓。

　　白银

　　周三，现货银上涨1%，报每盎司17.11美元。技术面来看，目前银价继续保持在16.5-17.5的波动通道内中位附近。银价近期的波动率也很低，市场没有明确的方向指引，整体操作策略与黄金相同。

　　（工行北京分行交易室 秦钢）