黄金

　　因投资者将美联储主席鲍威尔的讲话解读为倾向于温和的货币政策立场，以及中国实行反制措施对美加征关税引发中美贸易战持续紧张的担忧，现货金飙升1.9%，至每盎司1,526.60美元，收复美联储主席鲍威尔发表讲话前的小幅失地。美国黄金期货收涨1.9%，至1,537.60美元。一如我们之前所言，杰克逊霍尔研讨会上鲍威尔的发言引发了金融市场的巨震，尽管持鸽派言论但鲍威尔并未明确表示美联储将于9月利率决议上降息，该言论引发特朗普的暴怒，指责鲍威尔毫无作为。另一方面，中美贸易战再生事端，中国加征关税的声明一出，特朗普表示责令美国企业设法关闭在华业务，转而在美国生产更多产品。此举导致美股大跌，投资者避险情绪升温，大举购入避险资产。目前看，9月议息会议上降息25个基点基本已经板上钉钉，黄金也如我们此前的预期大涨，但其涨幅基本也消化9月议息会议上降息25个基点的预期，若议息会议上降息幅度未能出乎意料的达到50个基点，可能届时黄金多头面临着利好出尽止盈出局的局面。但中长期来看，在美国经济数据高位回落、全球转向宽松、贸易摩擦加剧的背景下，黄金上行的趋势不变。

　　白银

　　白银涨2.3%，至每盎司17.39美元。白银一波涨势跟随黄金，目前已站稳17美元/盎司，目前避险属性大于其工业属性，后续仍有上行空间。

　　（工行北京分行交易室 宋雨）