受美元走强及美股大涨影响，现货黄金周三下挫2%，连跌三日。黄金近期可谓是腹背受敌，全球股市大跌因潜在引发通缩而不利于黄金，美国股市反弹导致的美元走强也不利于黄金。若最终本次全球性股灾未能演化成大萧条那么由各类资产价格动荡产生的避险需求及美联储9月加息预期愈加渺茫又可能在特定时段支撑黄金价格。黄金在何时受到支撑何时受到打压更多取决于市场善变的焦点及难以预测的主观情绪，这导致黄金走势难以形成确定趋势，并且价格经常会在短时内出现巨幅波动，不利于操作。基于上述原因，在此前两日的分析中我们建议投资者暂不行动。

　　尽管目前大部分技术指标整体倾向于空头，且无论基本面形势如何发展逻辑似乎都更有利于空头。但是指标描述出的仅仅是倾向性，却无法预知幅度。连跌三日后黄金向下的空间还有多少值得怀疑。在整体表现疲弱的情况下如果出现反弹幅度能达到多少也难以确定。

　　向下空间可能仍然很大。未来如果我们回头来看由美股始引发的全球股市反弹或许仅仅是大萧条中的一个调整性升浪，黄金价格继续向下空间巨大。为上述猜测找到合理逻辑依据并不困难，但看趋势和做交易是两个完全不同层面的问题，目前无论是从做空角度还是做多角度开仓点位都不理想。如果当前持有高位开立的空头仓位能够承受大幅波动可以试图博取更多收益。但如目前没有持仓则不建议盲目介入。

　　（作者：工商银行北京分行交易室 赵弋飞）

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