周四现货黄金下跌0.2%，收报1,122.86美元/盎司，连跌第四日。美元大涨成为当日打压黄金的主因。美国第二季经济成长幅度被大幅上修，且上周初请失业金人数降幅大于预期带动美股大涨及美元走强，这在侧面打压了黄金。但是黄金还是表现出了相当的韧性，尽管日线小幅收阴，但连续两日两根长下影线已经表现出明显的拒绝下跌迹象。结合美元昨日猛烈涨势，黄金的实际事实价值已经出现反弹。

　　美元指数三个交易日累计上涨幅度已达2.3%，这种幅度的涨势不会是无穷尽的。在全球资本市场初步企稳的大背景下，一旦美元涨势暂缓，那么黄金会立即迎来阶段性反弹机会。从目前掌握的信息判断，全球资本市场的大动荡还远未到结束时，因此黄金未来即使连续反弹也不应视为趋势翻转，仅应视为一个阶段性调整。

　　操作策略方面，短线激进投资者可以选择新开部分多头仓位，并预先设立止盈止损位，达到目标即出场，绝不拖延或二次返场。长线趋势性投资者可以空仓等待本轮反弹动能明显减弱后出现的新开空仓的机会。由于黄金此前跌幅不算大，因此对于反弹幅度的期望也不应太高。但相较白银及原油近期等近期必将频繁暴涨暴跌的交易品种而言其可控性更强。对一些并不以超短线见长的投资者来说相对的低波动率或许恰恰就是黄金在现阶段的优势所在。

　　（作者：工商银行北京分行交易室 赵弋飞）

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