上周国际金价连续5日走高，价格从周初的1307.11美元一路上行，最高触及1348.21美元/盎司。整个交易周内，国际金价上涨了35.1美元，涨幅达到了2.69%。从驱动要素来看，如果说5月底黄金的企稳上涨是因为全球市场经济增长不确定性刺激了黄金的避险属性的发挥，那么近期市场对于美联储官员就货币政策表述转向所形成的一致性预期，是黄金持续走高的动力。从后市来看，明显走弱的美国劳动力市场数据，以及始终未能走强的美通胀数据，令黄金在全球央行货币逐渐宽松的当下，显得更具备吸引力。不过，短期价格的大幅上扬，也意味着多方需要控制节奏，以获取更多的上行空间。

　　从CFTC的持仓量看，由于短期内黄金的多空双方之间力量的迅速拉开，如果黄金要继续向上突破重要的技术关口，必须要有更多的多头入场。我们认为，从资金面上来看，由于目前市场的风险偏好依旧存在，因此短期内为了吸引更多的资金，投资黄金可能还需要更多的短期理由来进行刺激。因此，即便后市我们对于黄金仍存乐观，但黄金的走势将很难出现如同过去的数日那样的单边上扬行情，并很快陷入到高位盘整的态势。综上，我们预计黄金下方的短期支撑在1325附近，而向上可能去挑战1350的重要关口。

　　（工行网站特约作者：徐铨翰）