沪指昨日低开高走，最终小幅收涨0.54%结束一天交易，收报3171.24点，重新收复60日均线。成交量依然低迷，两市合计成交4153亿元。行业板块涨跌互现，混改概念股延续强势，军工板块集体大涨。本周各位分析师聚焦于小阳春行情与国企改革，大多数分析师认为，小阳春行情会延续，抓住看得见的机会。

　　海通证券(600837)春季行情更近了

　　海通证券的荀玉根表示，春季行情更近了，一是前期利空因素逐步消化，二是市场担忧的利空未出现，三是年初政策密集期，市场风险偏好易提升。中期是中枢缓慢抬升的震荡市。2016年下半年相比上半年震荡中枢抬升近200点源于基本面改善，这个趋势望延续，且叠加改革推进提升风险偏好。短期布局春季行情，中期保持稳中求进，价值股为底仓，首选国企改革、油气链及“一带一路”。

　　荀玉根指出，春季行情比较常见，今年在孕育中了。第一，引起去年12月以来市场回调的利空因素逐步消化。保险投资监管从严逐步消化，长期看险资投资股权资产的趋势不变，资金面紧张望逐步缓解，历史上12月中-1月中公历年底和春节前资金面整体偏紧，1月中下旬后自然缓解；第二，国内步入数据空窗、政策密集期，政策亮点推高风险偏好。

　　荀玉根提出，价值股为底仓，首选国企改革、“一带一路”及油气链。展望2017年，银行理财、保险资金、养老金配置权益资产的趋势不变，尤其是上半年，这类资金是市场边际增量资金，价值股仍可以作为底仓配置。

　　国信证券(002736)混改主题再受市场关注

　　对于A股市场行情，国信证券郦彬的观点是仍然维持年度策略中的观点，即在春季开工前，市场仍将继续震荡向上。当前处在经济数据空窗期，而政策面相对活跃，因此建议投资者关注农业供给侧改革主题相关机会，如种业、农机装备以及土地流转主题；而“混改”主题方面建议关注具有优质资产注入预期的国企个股，尤其是军工行业；此外临近春节消费旺季，建议投资者关注白酒、零售等优质消费股的阶段性配置机会。

　　对于市场焦点混改板块，郦彬重点分析了“混改”主题的市场预期和事实之间的偏差。郦彬表示，当前“混改”模式以分拆非核心业务来引入非国有资本和集团非上市资产整合注入为主，而市场原本期待通过国企所有权的多元化，改善国企公司治理，从而提升国企的盈利能力和经营效率。

　　近期“混改”主题再受市场关注，主要与政策吹暖风、行业从竞争性转向垄断性有关。

　　兴业证券(601377)反弹是调仓良机

　　兴业证券的王德伦分析认为，短期反弹是调仓良机，至少一季度，货币环境仍是影响市场的关键变量。王德伦指出，开年后第一周股市迎来开门红，主要原因是市场此前的担忧被证伪，情绪在“该跌不跌”后短期修复。去年年末跟市场的交流中，我们感受到很多投资者对开年后流动性压力、机构调仓等因素心存担忧，心态已经偏谨慎。因此我们在1月提出“如果开年后的风险因素被证伪或未对市场形成实质冲击，则短期或有反弹”。

　　但是，王德伦还指出，这一波上涨的级别可能有限，反而是调整仓位结构的好时机。去年12月起市场调整的根源是货币环境的转紧，在流动性的边际拐点出现前，较难出现值得参与的系统性机会。因此，与其“下重注”搏反弹，不如趁机灵活仓位，优化筹码结构：当前仓位较重的投资者，建议随着指数上涨适度降仓；结构上，建议降低无业绩支撑、高风险偏好板块和标的的配置比例。同时密切关注一批有基本面支撑、但由于市场风格或持仓结构而被错杀的优质个股，在低位、缩量、估值合理的价位本着价格比时间重要的原则买入。

　　中泰证券 小阳春行情延续

　　中泰证券罗文波的核心观点为，短期来看，1月走预期修复的弱反弹行情或仍将延续。但是当前市场情绪普遍乐观，对国企改革等主题投资机会一致看好，而过于乐观的行情往往更值得警惕。建议重点关注看得见的机会，例如年报业绩预增的个股、受春节因素刺激的食品饮料、交通运输等行业、石油石化板块、国资改革各行业龙头以及TMT行业超跌反弹的机会。此外，我们仍然看好黄金板块在未来的配置价值，短期扰动引发的震荡调整都是布局良机。

　　罗文波认为，本轮行情的主要逻辑还是来自预期修复。短期来看，经济基本面仍在改善，沪深300对应的股息率高于10年期国债收益率显示蓝筹股仍具备配置价值，我们提出的1月小阳春的判断得到印证，目前来看，1月走预期修复的弱反弹行情或仍将延续。投资机会上，罗文波认为，短期来看，继续关注国企混改、上海国资改革等主题投资机会。