本周A股“一九”分化的格局有所收敛，部分“中小创”股票异动，上证50指数成份股滞涨。不过，在资金存量博弈的格局下，等待市场修复仍需要耐心。资金“抱团”虽然有所松动，但短期内难以彻底改变。回暖的融资融券市场显示，融资客仍倾向于低吸金融股，而非追涨“中小创”品种。权重蓝筹执掌大局，大盘下行空间有限，但做多动力仍不足。在短线缩量震荡格局中，拥有热点题材、获重要股东增持、景气向好等因素的绩优标的有望成为高弹性品种。

　　融资回暖 资金青睐金融股

　　本周一，此前权重股一枝独秀的“一九行情”发生变化，“中小创”荣升涨幅榜前列，金融股则纷纷回调。同时，热点题材大面积复活，个股涨跌比明显提升，两融市场也止跌回暖。

　　6月5日收盘，沪深两融余额达8636.55亿元，较上一交易日回升11.24亿元。

　　从融资客的布局来看，并非“追涨杀跌”，而是“低吸高抛”，在一定程度上意味着6月5日风格转换的持续性可能不足。当天在29个中信一级行业中，共有14个行业获得融资净买入。位于跌幅榜前列的银行和非银行金融股成为融资客“低吸”的主要目标，当日分别获得7.17亿元和4.45亿元的融资净买入；其次是食品饮料、医药行业，均获得上亿元的融资净买入额，反映了资金对白马股、部分防御性品种的青睐。电力及公用事业、计算机、电子元器件行业成为融资客“高抛”的主要对象，融资净买入额分别为-1.62亿元、-1.48亿元和-1.44亿元。

　　融资客的操作显示“中小创”可能还没有做好持续上攻的准备，资金抱团绩优蓝筹的情形短期内恐难彻底改变。这在6月6日的行情中有所体现，午后权重股群起护盘，上证50指数快速翻红并拉动大盘尾市翻红，重返3100点之上。资金流向方面，家用电器、食品饮料是当天资金净流入金额最大的两个行业。就尾盘资金流向而言，家用电器、汽车、食品饮料、有色金属等是资金加仓的重点。

　　从5月6日至6月6日的沪港通、深港通北向资金布局来看，深港通的资金布局热情较高，净买入规模最大的包括美的集团、贵州茅台(600519)、海康威视(002415)、伊利股份(600887)和中国平安等质优白马品种。