“我欲落袋归去，又恐反弹未休。”一根阴线改三观。国庆假期前，黑色系及周期股的回落令前期参与其中获利丰厚的投资者萌生退意，但也有投资者并不甘心。

　　三季度以来大宗商品持续快速上涨，近期迎来回落，同期周期股大幅上扬。进入四季度，一方面，环保政策等主导供给收缩的因素仍在，企业利润有望持续恢复、国内经济基本稳定、货币相对宽松等继续给大宗商品以支撑；另一方面，美联储12月加息预期、地产降温、前期商品涨势过猛透支利好，这些因素又给商品多头行情蒙上阴影。

　　多位接受中国证券报记者采访的分析师认为，四季度大宗商品将在震荡中分化。部分机构看空工业品价格走势，看好农产品板块资产表现。

　　黄金、原油或保持强势

　　原油、黄金作为大宗商品的两大龙头品种，长期以来与大宗商品走势保持着正相关关系。今年下半年，原油、黄金与国际大宗商品价格同步走升。6月22日以来，衡量国际大宗商品期货价格的CRB指数涨幅最高达11%。6月23日以来，美国原油期货涨幅最高超过25%；7月初以来，黄金涨幅最高一度达13%。

　　在大宗商品交易领域，对黄金、原油价格走势的预测，在一定程度上已经被交易员当作通用的大宗商品先行指标。

　　花旗集团近日在报告中指出，该行看好大宗商品在2017年余下时间的前景，同时该行也预计原油和金属价格将进一步上涨。“总的来说，我们预期强劲表现将持续至年底，原油也许有望加入与中国相关的大宗商品和稀有金属的强劲势头。”该行预计，布伦特原油今年四季度料在每桶58美元，2018年预估为每桶54美元，此外预估2018年美国WTI原油在每桶50美元。目前布伦特原油期货主力合约交投于55.68美元/桶。

　　据了解，三季度以来，投资机构一直看好原油表现，原油持仓不断上升。其背后，一方面是OPEC及非OPEC产油国家减产措施收到成效，全球原油过剩局面得以遏制；另一方面，美国飓风令德克萨斯海湾附近的炼油厂停产，美国原油库存下降，供应也出现季节性下降。多重利好之下，有机构认为，原油在2017年有望创下自2014年以来最佳年度表现。

　　贵金属方面，对于黄金年底的目标价格，盛宝银行仍维持去年12月起的观点不变，即看至1325美元/盎司，目前尚不认为需要修改目标价。该行认为，地缘政治形势、疲弱的美元、良好的全球利率前景，以及通胀和经济增长状况，将会在年内继续提振贵金属上扬。目前COMEX黄金期货主力合约交投于1278.9美元/盎司附近。

　　美银美林大宗商品研究全球主管Francisco Blanch称，因为美国利率长期下跌，并且美国总统特朗普落实经济改革政策缺乏进展，金价到2018年初有望涨至四年高位1400美元/盎司。