22日，日本债券市场新发10年期国债收益率一度上升至1%，时隔11年再次来到这一水平。由于日本央行长期实施大规模购买国债的超宽松货币政策，作为长期利率指标的新发10年期国债利率被压制在0%及负值区间。市场评论认为，“有利率的世界”正在成为现实。

　　22日中午，日本财务省就40年期国债进行招标，而人寿保险等长期国债主要投资者需求低于预期，导致供需关系松动，引发债券抛售，使得原本在0.98%附近波动的长期利率快速上涨至1%。

　　实际上，推动长期利率上升的是市场对于日本央行将进一步调整货币政策的预期。市场认为，为了抑制因日元贬值及其导致的物价上升，日本央行在短期内进一步加息或减少国债购买量的可能性正在增加。

　　长期利率上升将使政府借款的利息支出增加，同时，由于长期利率常被用作计算住房贷款、商业贷款的利率参考，也将引起住房贷款利率上升和企业融资成本上涨。

　　德意志证券调查部长兼首席经济学家小山贤太郎在公开评论中表示，日本央行最新公开的资料显示，当前日本物价和工资难以上涨的“常态”有缓解迹象，这将为日本央行进一步推进货币政策正常化提供理由，并推动利率上升。但另一方面，如果长期利率继续上升，日本央行减少国债购买的难度也会增加。未来需重点关注长期利率超过1%后投资者的国债需求是否会发生变化。